내년 주식시장, 금리안정 여부 핵심변수...기술·수출 업종 ‘선별적 기회'

[시사매거진 김지연 기자] 내년 주식시장 흐름을 결정지을 핵심 변수로 금리 정책, 경기 흐름, 지정학 리스크, 기술 산업의 성장 지속 여부 등이 꼽힌다. 국내외 주요 경제지표가 혼재된 신호를 보내는 만큼 시장은 ‘기회와 위험’이 공존하는 양상으로 전개될 가능성이 높다는 전망이다.

금리 안정 여부가 시장 방향성 좌우

글로벌 금리는 내년 증시를 가르는 가장 큰 요인. 주요국 중앙은행이 금리를 동결, 또는 점진적 인하할 경우, 기업 이자 부담 완화, 투자 심리 회복이 기대된다. 반면, 물가 불안이 확대될 경우 금리 인상 압력이 재부상해 주식시장 부담으로 작용할 수 있다는 지적도 나온다. 우리나라 역시 외국 자금 흐름이 국내 기준금리 향방에 직접적인 영향을 미칠 것으로 보인다.

경기 둔화 우려와 지정학 불안 변수 여전

글로벌 경기 둔화 가능성은 위험 요인이다. 경기 위축이 현실화 할 경우 수출 의존도가 높은 한국 기업들은 실적 압박을 피하기 어렵다. 또한 주요국 간 갈등, 공급망 재편, 에너지 가격 변동 등 지정학적 리스크도 시장 변동성을 확대시키는 요인이다. 전문가들은 “지정학 변수의 가시성이 낮아 단기 충격 가능성에 대비가 필요하다”고 강조한다.

기술·친환경·반도체 산업, 성장 모멘텀 유지 주목

AI, 반도체, 전기차, 친환경 에너지 등 신산업 분야 투자는 내년에도 시장의 주된 관심사로 꼽힌다. 기술 혁신 기반 기업들은 여전히 중장기 성장 스토리를 갖추고 있어 선별적 기회가 존재한다는 분석이다. 다만 밸류에이션이 높아진 분야는 조정 가능성도 상존 할 것으로 예측된다.

회복세와 조정장세

금리 안정, 인플레이션 둔화, 기술·수출 업종의 실적 개선이 맞물릴 경우, 시장은 완만한 회복세를 보이고 성장주와 수출주, 내수 회복 관련 업종의 상승 탄력이 확대될 수 있다는 전망이 나온다. 반면, 경기 침체 가능성이 부각되고 금리 불확실성이 지속되면, 기업 실적 악화, 투자 심리 위축으로 조정 장세가 나타나 기술주 중심의 밸류에이션 조정, 외국인 자금 이탈 가능성도 존재 할 것이라는 목소리다.

“포트폴리오 분산·방어 전략 필요”

다수의 전문가들은 내년 시장이 ‘상승과 조정이 반복’ 할 것으로 예상하며 시장 변동성에 대응하는 핵심이 섹터 분산, 리스크 관리, 배당주·방어주 비중 확대, 기술·수출·내수 업종을 고르게 담는 등의 전략이 필요하다고 설명한다.